돈은 빚에서 태어난다 — 주식투자 전에 알아야 할 금융시스템의 비밀

 

주식 초보가 가장 먼저 놓치는 건 종목이 아닙니다.

투자  종목을 찾기 전 생각해 보고 알아야 할 구조가 있습니다.

종목을 고르기 전에 알아야 할 것

주식을 시작하려는 이유는 사람마다 다릅니다. 부자가 되고 싶어서, 월급만으로는 부족해서, 경제적 자유를 원해서. 이유가 뭐든 좋습니다. 다만, 투자를 시작하겠다고 마음먹었으면 종목을 고르기 전에 먼저 알아야 할 게 있습니다.

내가 돈을 넣는 이 세상의 돈이 어떻게 돌아가는지.

 

이걸 모르면 금리 뉴스 하나에 흔들리고, "왜 갑자기 빠지지?"에 답을 못 하고, 결국 남들 따라 사고팔다가 잃게 됩니다. 중심이 없으니까요.

그래서 첫 번째 이야기는 종목도 차트도 아닌, 돈 자체의 구조입니다.

 

 

짜장면 한 그릇이 600배가 된 이유

짜장면 한 그릇이 15원이던 시절이 있었습니다. 지금은 9,000원입니다. 50년 동안 600배. 라면은 10년 전 1,000원에서 지금 1,500원이 됐습니다. 우리는 보통 "수요가 늘어서", "원재료가 비싸져서"라고 생각합니다. 틀린 말은 아닙니다. 하지만 근본적으로 생각해봐야 할 문제가 하나 있습니다.

 

세상에 돌아다니는 돈의 양 자체가 많아졌습니다. 즉, 돈의 가치가 떨어졌습니다. 그러니 같은 물건을 사려면 더 많은 돈이 필요해지는 겁니다.

 

화폐의 가치

돈은 인쇄기가 아니라 대출에서 태어난다

그럼 돈은 어디서 많아지는 걸까요?

"정부가 조폐공사에서 돈을 찍어서 은행에 주고, 은행이 우리한테 빌려주는 거 아닌가?" 자연스러운 생각입니다. 그럼 한 가지만 질문해 보겠습니다. 조폐공사에서 찍는 돈이 시중 돈의 전부일까요?

극히 일부입니다. 나머지는 어디서 나오냐? 은행이 만들어냅니다.

여러분이 은행에서 1억 원 대출을 받았다고 합시다. 은행이 금고를 열어서 1억 원 뭉치를 꺼내 건네주는 걸까요? 아닙니다. 은행은 대출 서류에 도장을 찍는 순간 컴퓨터 장부에 "1억 원"이라는 숫자를 입력합니다. 이 순간 1억 원이 세상에 태어난 겁니다. 이걸 신용창조(Credit Creation)라고 합니다. 돈은 인쇄기에서 나오는 게 아니라 대출 장부에서 태어납니다.

은행은 실제로 갖고 있는 돈보다 훨씬 많은 돈을 빌려줄 수 있습니다. 부분지급준비율(Fractional Reserve)이라는 규칙이 있는데, 100원이 예금으로 들어오면 10원만 남겨두고 90원을 대출해 줄 수 있습니다. 그 90원이 다른 은행에 예금되면 또 81원을 대출합니다. 이게 반복되면 처음 5천억 원이 6조 원 넘게 불어납니다.

여기까지는 "그렇구나" 할 수 있습니다. 진짜 문제는 그다음입니다.

 

 

이자 500원은 세상 어디에도 없다

잠깐 생각해 보세요. 내가 지금 투자하고 있는 돈, 이 구조 위에 있다는 걸 알고 있었나요?

 

금융 시스템의 축소판인 섬 하나를 상상해 보겠습니다. 

 

섬에 3명이 삽니다. 중앙은행 A, 어부 B, 농부 C.

 

A가 이 섬에 딱 1만 원만 만들었습니다. B가 그 1만 원을 빌려서 배를 사고 고기를 잡습니다. 이자율은 5%. 1년 뒤에 10,500원을 갚아야 합니다.

B는 열심히 일합니다. C에게 생선을 팔아서 돈을 법니다. 운이 좋으면 섬에 있는 1만 원을 전부 벌 수도 있겠죠.

근데 10,500원은 못 모읍니다. 왜? 이 섬에 존재하는 돈이 1만 원뿐이니까요. 이자 500원은 세상 어디에도 없습니다.

그럼 어떻게 되나요? A가 500원을 새로 찍어야 합니다. 그리고 그 500원을 C가 빌립니다. 이제 C도 이자를 내야 하니까 또 돈을 찍어야 합니다. 빚이 빚을 부릅니다.

여기서 더 무서운 게 있습니다. B가 열심히 일해서 섬의 1만 원을 전부 벌어 빚을 갚았다고 합시다. 그럼 C 손에는 돈이 0원이 됩니다. C는 빌린 500원의 원금은커녕 이자도 못 갚습니다. 파산합니다.

결국 이 구조에서는 누군가가 빚을 갚으면, 다른 누군가는 그만큼 돈이 사라집니다. 내가 이자까지 다 갚아버리면, 그 돈을 갖고 있어야 할 누군가는 파산할 수밖에 없습니다. 한 사람의 상환이 다른 사람의 위기가 되는 겁니다. 이런 구조를 제로섬(Zero-Sum)이라고 합니다. 우리가 매일 "돈 돈 돈" 하며 살 수밖에 없는 이유가 여기에 있습니다.

 

 

내가 번 돈의 반대편에는 항상 누군가가 있다

투자도 마찬가지입니다. 내가 주식으로 수익을 냈다는 건, 누군가가 그 가격에 나한테 팔았다는 뜻입니다. 내가 집을 싸게 샀다는 건, 누군가가 그 가격에 팔 수밖에 없는 상황이었다는 뜻입니다. 내 수익의 반대편에는 항상 누군가의 판단이 있습니다. 이걸 인식하는 것과 모르는 것은, 투자를 대하는 태도를 완전히 바꿉니다. "쉽게 벌 수 있다"는 생각이 얼마나 위험한지 느껴지기 시작합니다.

 

인플레이션은 실수가 아니라 구조다

이 시스템에서 돈 찍는 걸 멈추는 건 불가능합니다. 멈추면 이자를 갚을 돈이 사라지고 연쇄 파산이 시작됩니다. 그래서 중앙은행은 계속 돈을 풀 수밖에 없고, 돈의 총량은 계속 늘어나고, 지금 내 주머니에 있는 돈의 가치는 매년 조금씩 줄어듭니다. 1970년 대비 2012년, 금 가격이 48배 올랐습니다. 금이 갑자기 귀해진 게 아닙니다. 돈의 가치가 그만큼 떨어진 겁니다.

인플레이션은 누군가의 실수가 아닙니다. 빚 위에 세워진 이 시스템이 돌아가기 위한 필연입니다.

이 구조를 알면 뉴스가 다르게 보인다

이 시스템을 이해하면 뉴스를 볼 때 반응이 달라집니다. "미국이 금리를 올렸다" — 아, 돈의 가격이 바뀌었구나. "양적 완화를 한다" — 아, 또 돈을 풀어야 하는 상황이구나. "인플레이션이 심각하다" — 아, 이건 시스템의 구조적 결과구나. 뉴스에 흔들리는 게 아니라 뉴스를 읽을 수 있게 됩니다.

그렇다면 이 시스템을 이해한 뒤에 생각해 볼 질문이 있습니다. "현금을 들고 있으면 매년 녹는 거잖아. 그럼 무조건 투자해야 하는 거야?" 맞기도 하고 틀리기도 합니다. 현금은 인플레이션에 녹지만, 아이러니하게도 폭락장에서는 최고의 무기가 되기도 합니다.

우리가 서 있는 땅의 구조

돈은 빚에서 태어납니다. 이자를 갚으려면 새 빚이 필요합니다. 내가 갚으면 누군가는 파산합니다. 그리고 내가 투자로 번 돈도, 누군가가 그 가격에 팔았기 때문에 존재합니다.

이 구조 위에서 우리는 돈을 벌고, 쓰고, 투자합니다.

우리는 이 구조에 대해서 생각해 볼 필요가 있습니다. 우리가 서 있는 이 빚으로 만든 땅은 안전할까요? 빚으로 빚을 갚는 이 자전거, 페달을 영원히 밟을 수 있을까요? 페달이 멈추는 날이 오면 어떻게 될까요? 그리고 그날이 온다면, 지금 내가 들고 있는 것들은 안전할까요?

 

그렇다면 우리가 들고 있는 현금, 정말 안전한 걸까요?
매년 조금씩 녹고만 있는 걸까요?

이 질문에 답할 수 없다면, 우리는 아직 돈을 이해하지 못한 상태입니다. 

다음 글에서는 현금은 왜 녹으면서도 가장 강력한 무기가 되는가. 즉 현금의 역설을 이야기해 보겠습니다.